Beta der Energiebranche
Median der Peer Group je Quartalsende; Unlevering nach Hamada
Historische Marktrisikoprämie
10-Jahres-Rendite des STOXX Europe 600 (Total Return) abzüglich Basiszins, vor persönlichen Steuern
Werte je Quartalsende
Energie gesamt · Beta auf drei Nachkommastellen, MRP vor persönlichen Steuern in % p. a.
| Quartal | Beta levered | Beta unlevered | D/E | Marktrendite 10 J. | Basiszins | MRP | Peers |
|---|
Alle Werte vor persönlichen Steuern (Standard-CAPM). Eine Betrachtung nach persönlichen Steuern (Tax-CAPM) sowie die MRP-Bandbreite nach FAUB des IDW für Unternehmensbewertungen sind im Kapitalkosten Service möglich.
Aktuelle Werte zu Ihrem Bewertungsstichtag.
Die freie Version endet mit dem Quartal 06/2026. Für Ihren Bewertungsstichtag ermittle ich Eigenkapitalkosten, Fremdkapitalkosten und WACC tagesgenau, für die passende Subbranche und die Kapitalstruktur Ihres Projekts, mit dokumentierter Herleitung für Investitionsentscheidung, Finanzierung, Abschlussprüfer oder Gericht.
- Beta unlevered zum Stichtag 30.09.2026
- Subbranchen (Wind, Photovoltaik, Batteriespeicher, Netze, Versorger …)
- Eigenkapitalkosten und WACC
- Historische MRP zum Stichtag, wahlweise nach FAUB oder implizit
- Relevering auf Ihre Projektfinanzierung (Gearing, Debt-Beta)
- Betrachtung nach persönlichen Steuern (Tax-CAPM)
- Index, Renditeintervall, Peer-Auswahl frei wählbar
Bericht
Ergebnis zum Stichtag mit Herleitung, Peer-Liste und Parameterprotokoll.
Stellungnahme
Zusätzlich Basiszins, MRP-Würdigung, Bandbreiten, Sensitivitäten und Fremdkapitalkosten.
Gutachten
Zusätzlich Regressionsstatistik, Konfidenzintervalle, Robustheitsmatrix und Methodik nach IDW S 1, IDW S 5 bzw. IAS 36.
Wofür Sie diese Kapitalkosten brauchen
Projekte der Energiewende werden nicht wie ganze Unternehmen bewertet. Ihr Zahlungsstrom ist begrenzt, die Finanzierung projektspezifisch, das Risiko hängt an Technologie, Vergütungsmodell und Regulierung. Beta unlevered und historische Marktrisikoprämie sind die marktbasierten Bausteine, aus denen sich ein projektspezifischer Diskontierungszins ableiten lässt.
Investitionsrechnung
Kapitalwert (NPV), interner Zinsfuß (IRR) und Hurdle Rate für Investitionsvorhaben in Erzeugung, Speicher und Netze.
PV- und Windprojekte
Wirtschaftlichkeitsberechnung und Projektbewertung von Photovoltaik-Freiflächenanlagen, Onshore- und Offshore-Windparks, vom Projektrecht bis zum Bestandsportfolio.
Batteriespeicher (BESS)
Diskontierungszins für Großbatteriespeicher mit Merchant-, Tolling- oder Vermarktungserlösen, inklusive Risikozuschlag für Erlösunsicherheit.
Netze und Netzbetreiber
Bewertung von Strom- und Gasnetzen, Konzessionsübernahmen und Netzbetreibern, Plausibilisierung gegen regulatorische Eigenkapitalverzinsung.
Infrastruktur-M&A
Kaufpreisfindung, Fairness Opinion und Transaktionsberatung bei Erwerb oder Verkauf von Energie- und Infrastrukturprojekten.
Impairment-Test
Werthaltigkeitstest nach IAS 36 und HGB, Nutzungswert zahlungsmittelgenerierender Einheiten, Beteiligungsbewertung im Jahresabschluss.
So wird gerechnet
Peer Group
Börsennotierte Unternehmen der europäischen Energiewirtschaft aus Versorgung, Netzen, Erzeugung, Projektentwicklung und Speicher.
Beta levered
OLS-Regression der wöchentlichen Aktienrenditen gegen den STOXX Europe 600 über zwei Jahre bis zum Quartalsende; Aggregation als Median.
Beta unlevered
Bereinigung um das Finanzierungsrisiko mit dem Verschuldungsgrad aus Marktwert Eigenkapital und Nettofinanzschulden.
Marktrisikoprämie
Annualisierte Rendite des STOXX Europe 600 inklusive Dividenden (Total Return) über die zehn Jahre bis zum Quartalsende, abzüglich des Basiszinses nach IDW-Methodik zum selben Stichtag, vor persönlichen Steuern.
Eigenkapitalkosten
Relevering des Beta unlevered auf die Kapitalstruktur Ihres Projekts und Anwendung im CAPM mit dem Basiszins zum Stichtag.
- Index
- STOXX Europe 600
- Renditeintervall
- 2 Jahre, wöchentlich
- Aggregation
- Median
- Unlevering
- Hamada, Debt-Beta 0
- Steuersatz
- 30 % pauschal (Unternehmensteuern)
- MRP
- historisch, 10-J-Rendite STOXX Europe 600 TR − Basiszins
- Peer Group
- Energie gesamt, alle Subbranchen, Betas mit Qualität gut oder schwach
- Persönliche Steuern
- nicht berücksichtigt
- Datenstand
- bis Quartalsende 06/2026
kE = i + βl,Projekt · MRP
Den Basiszins i zum Stichtag liefert das Basiszins-Tool.
Häufige Fragen
Warum eine historische Marktrisikoprämie statt der FAUB-Empfehlung?
Die Empfehlung des FAUB des IDW richtet sich an die Bewertung ganzer Unternehmen nach IDW S 1. Bei Projektbewertungen, Investitionsrechnungen und Infrastrukturtransaktionen arbeiten Investoren, Banken und Abschlussprüfer häufig mit einer am Kapitalmarkt beobachteten Überrendite. Im Kapitalkosten Service ist die FAUB-Bandbreite weiterhin wählbar.
Was ist der Unterschied zwischen Beta levered und Beta unlevered?
Beta levered misst das Risiko der Aktie inklusive Finanzierungsrisiko der börsennotierten Vergleichsunternehmen. Beta unlevered rechnet die Verschuldung heraus und beschreibt das reine operative Risiko. Für ein Projekt wird es anschließend auf dessen eigene Kapitalstruktur relevert.
Wie leite ich daraus den WACC für ein PV-, Wind- oder BESS-Projekt ab?
Beta unlevered auf das Gearing der Projektfinanzierung relevern, mit Basiszins und Marktrisikoprämie die Eigenkapitalkosten bestimmen und mit den Fremdkapitalkosten nach Zielkapitalstruktur gewichten. Technologie-, Erlös- und Länderrisiken können zusätzliche Zu- oder Abschläge erfordern.
Sind die Werte für einen Impairment-Test nach IAS 36 geeignet?
Sie eignen sich zur Plausibilisierung. Für den Werthaltigkeitstest wird ein Vorsteuer-Zinssatz zum Bewertungsstichtag benötigt, der auf die zahlungsmittelgenerierende Einheit abgestimmt ist. Diesen ermittle ich im Kapitalkosten Service.
Warum enden die Daten im Juni 2026?
Die freie Version zeigt historische Quartalswerte. Aktuelle und tagesgenaue Werte, Subbranchen und eine Betrachtung nach persönlichen Steuern sind Teil des Kapitalkosten Service.
